上市车企去年盈利能力普降

　　截至目前，汽车类上市公司2011年度报告已相继披露。根据各家车企公布的报告情况来看，在已知的19家整车制造类上市汽车公司中，除了个别几家车企去年盈利能力可圈可点外，多数汽车企业去年净利润出现下滑情况。同时，受汽车行业整体市场放缓及车企成本增加的影响，汽车企业去年的盈利能力也普遍下降。
　　
　　数据显示，在乘用车类上市车企中，仅有上汽集团、长城汽车、吉利汽车三家车企报告净利润同比增长，其余车企利润则均告下滑，乘用车类上市车企盈利能力两极分化依旧突出。在商用车板块，除江铃汽车外，载货车类制造企业盈利进一步下降；另外，有别于载货车企，去年我国客车类制造企业全年净利润维持了增长势头，多家企业报告净利润增长。但值得注意的是，与2010年的净利润同比增长相比，客车企业去年的净利润增幅仍有所下降。
　　
　　乘用车上市公司两极分化
　　
　　从乘用车类上市车企公布的去年年报来看，加上已回到A股的长城汽车及换股上市的广汽集团，在9家乘用车企业中，除了上汽集团、长城汽车和吉利汽车报告净利润增长外，其余企业净利润均出现下滑。
　　
　　上汽集团依旧延续了上半年盈利势头，继续成为国内乘用车上市公司中净利润最高的企业。该公司去年年报显示，全年实现营业总收入4348.04亿元，同比增长18.89％；归属于上市公司股东的净利润202.22亿元，同比增长23.38％。上汽集团表示，其利润增长主要来自于主营业务增长，去年全年国产整车销量突破400万辆，销量同比增长12％。另外，下半年回归A股市场的长城汽车受车型销售大增影响净利润增长喜人，26.86％的净利润增长率成为乘用车上市公司中净利润同比增幅最好的成绩。去年全年，长城汽车企业净利润达到34.26亿元。吉利汽车公布的年报显示，吉利汽车去年全年的净利润达到17.16亿元，同比增长11％。
　　
　　与此同时，尽管部分车企还没有正式公布全年的年报数据，但从这些企业公布的业绩预报情况来看，剩余的6家乘用车类上市车企均表示净利润出现下滑情况。长安汽车和一汽夏利的业绩预报显示，去年长安汽车净利润约 9亿元—10亿元，预计下降50.67％—55.60％；一汽夏利预报其净利润比上年同期下降约45％—75％，全年净利润0.75亿元—1.65亿元。2012年3月换股上市的广汽集团报告显示，该公司2011年全年净利润为42.72亿元，低于年初既定目标。另外，一汽轿车净利润下滑幅度最大，达到88.34％，全年净利润仅为2.17亿元。
　　
　　对于净利润下滑的原因，上述车企表示，主要受到宏观经济形势、购车优惠政策退出以及部分城市限购政策的影响，使得国内汽车市场竞争更加激烈。在这一形势下，乘用车类上市车企的盈利能力开始出现两极分化现象，即强者愈强，部分弱者更弱。另外值得注意的是，尽管部分车企报告去年净利润有所增长，但从乘用车类上市公司业绩整体情况来看，2011年，我国乘用车制造企业的盈利能力均有所下滑，相比2010年其净利润增幅开始进一步下降，其中包括上汽集团。
　　
　　商用车类上市客车企业略好
　　
　　和乘用车上市公司的情况不同，在商用车类上市公司公布的去年年报中，各车企的业绩表现也较一般。分产品来看，在国内载货车类上市公司中，除江铃汽车的净利润增长外，其余载货车制造企业均出现净利润下滑；客车行业企业除亚星客车报告全年出现亏损外其余车企则均报告净利润同比增长。
　　
　　分企业来看，江铃汽车是唯一报告全年净利润同比增长的载货车制造企业，2011年，该公司销售收入达到174.57亿元，比去年增长11％；净利润为18.71亿元，同比增长9.31％。在其余载货车企业中，东风汽车、福田汽车、中国重汽、江淮汽车全年净利润均出现下滑，上述四家企业分别下滑18.69％、29.99％、46.13％、46.88％。
　　
　　在客车类上市车企中，年报报告均盈利的金龙汽车、安凯客车、中通客车、宇通客车净利润分别为2.60亿元、0.98亿元、0.51亿元、11.81亿元，同比分别增长 11.00％、33.82％、28.02％、36.00％。亚星客车的预报则称，该公司2011年的净利润为亏损。
　　
　　对于载货车类企业业绩下滑，相关车企的年报显示，车企业绩与去年全年整体市场行业有关。2011年，我国商用车市场出现下降，其中产销同比下降 9.94％和6.31％。另外，尽管客车类上市公司净利润有所增长，但从整体情况来看，与乘用车类上市公司情况相同的是，商用车企业的盈利能力也普遍下降。
　　
　　业内分析认为，去年汽车市场增速持续走低，市场已经告别高速增长态势，在整体市场不佳的态势下，汽车产品价格下调、原材料价格高位震荡以及企业运营管理费用均增加提高了成本，降低了企业的毛利空间。如，在江铃汽车的年报中，该公司尽管净利润增长，但其2011年的毛利率为24.7％，较去年下降1.1％，江铃汽车称造成这一后果的主要是由于部分产品降价及原材料的上涨。这些因素使得汽车企业的盈利能力进一步降低。
　　
　　分析人士认为，2011在汽车产业结构调整以及增速减缓的预期背景下，企业产品产销出现结构性差异，引起企业盈利状况分化。随着市场的进一步调整，今后，我国汽车市场仍将面临更多的压力。在乘用车行业，由于市场具有更多不确定性因素，使得乘用车市场受到相应的影响。在商用车领域，由于年底的国家宏观政策也存在不确定性，对客车和载货车的市场也要保持谨慎。